食品饮料行业5月份月报来源：渤海证券　　　作者：渤海证券　　　2010-05-20

09年全年收入同比增长了11.49%，呈现出前高后低的恢复态势，其中4季度单季收入同比增速为36.29%，远高于全年平均增速。营业利润和净利润弹性比收入更大。一季报数据显示，2010年一季度食品饮料行业收入增速同比增加了25.61% ，环比增加了22.1%，同比增速比去年同期提升了26.25个百分点。营业利润增速和净利润增速则分别增长了32.6%和25.1%。.白酒行业高景气运行葡萄酒行业稳步增长

白酒行业：中档酒年报和一季报亮眼。虽然高档白酒销量情况不如前两年，但节后价格并未出现明显回落，总体维持高位运行。葡萄酒行业：龙头公司收入、利润稳定增长。从各项盈利能力指标看，张裕A和莫高股份都有所改善，尤其是综合考虑到收入、利润和盈利能力的变动，莫高股份发生的积极变化需要关注，显然葡萄酒的销售在持续好转。.啤酒旺季到来产量增速加快乳品产量增速回升售价提高

2010年3月份啤酒行业产量同比增长14.29%，增速同比环比都有较大程度的提升，数据显示随着气温的逐步回升，啤酒行业迅速摆脱了低温造成的负面影响。乳品行业产量增速的上升也显示消费端需求加大乳制品企业加大了生产和销售的力度。各种数据显示乳品终端价格稳中有升，随着产奶旺季到来，原料乳价格稳定甚至向下将会提升行业盈利能力。.生猪收储政策的执行使得猪肉价格开始缓慢回升

我国在4月份开始对生猪进行收储，使得国内市场生猪及猪肉价格连续三周上升，仔猪、生猪和猪肉价格4月23日分别比4月2日上升了5.61%、4.54%和0.84%。猪粮比也比前期最低的4.91提升到了5.06。我们仍然维持之前判断：肉价急涨急跌的情况出现概率较小，肉制品加工企业仍然能维持较好的盈利能力。.居民收入和就业情况好转.估值低位显示行业中长期建仓期到来