农业类上市公司价值排行 酒类占十强来源：经济观察网　　　作者：田芸　　　2010-05-26

  国内首次系统评价大农业类上市公司投资价值的排行榜5月23日公布，排行榜显示，酒精类饮料生产企业目前投资潜力最大，占据了十强中一半。
在中国农业大学MBA教育中心和北京希望美好投资管理有限公司联合发布的《A股大农业类上市公司投资价值排行榜及分析报告》中，贵州茅台、张裕A、双汇发展、承德露露、安琪酵母、青岛啤酒、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、盐湖钾肥等排在榜单的前十位。

 
中国农业大学MBA教育中心主任付文阁表示，此次评价体系的基本原则主要是重财务数据硬指标，兼顾管理与经营能力、核心竞争力等软实力；重视现实的业绩，更看重成长性与可持续发展性；重视业绩增长，也关注对股东的红利回报水平。

 

《报告》显示，目前大农业类上市公司有123家，占A股沪深两市1787家上市公司总数的6.88%，高于房地产行业和金融行业；而大农业类上市公司的总股本为570.95亿股，平均总股本为9.38亿股，明显低于房地产和金融等第三产业。

但从2010年一季度加权平均每股收益的横向比较来看，大农业和金融类企业旗鼓相当，远高于房地产行业，也就是说大农业行业的收益水平还是比较高的。相对应的，大农业的加权平均市盈率也处于相对较高的水平，要远高于房产和金融板块，略低于环保行业。
 

具体来看，排名在前50的企业中，农产品加工制造类企业数量最多，占比高达70%。主要由于加工环节使得农产品附加值大幅提升，行业利润普遍较高的缘故。据统计，粮食及禽畜产品加工可增值4-6倍。随着人均消费水平的提升，加工类食品及制品的消费在中消费的占比还会进一步提高。因此，产业特色与需求趋势使得农产品加工类行业投资价值长期看好。

《报告》还认为，在35家农产品加工企业中，酒精饮料制造业企业有23家，这与酒精饮料制造行业成熟度较高、利润更为丰厚有关。值得关注的是，白酒行业的毛利率水平是酒类行业中最高的，2009年加权平均毛利率为69.3%，其中五粮液为65.31%，酒鬼酒毛利率为78%，而茅台酒高达91%。而且越是知名品牌，其毛利率越高，即品牌贡献率高。

在投资策略上，与其他行业相比，大农业的一大特点就是政策支持力度大。因此，政策对于大农业投资有着方向性的指导作用。受益于政策的子行业包括良种、农机流通、禽畜养殖、饲料加工、园林绿化、节水灌溉以及消费升级受益的高档海珍品和葡萄酒、保健酒及饮料子行业。

此外，投资者可以重点关注供求、价格周期规律、通胀等因素影响下，农产品价格上涨预期强烈的企业。比如糖、棉花、玉米、畜牧养殖、饲料、屠宰及肉食加工、高档海珍品、农机具生产及销售等子行业价格上涨预期强烈。